期貨,選擇權 是 股票避險
https://www.mobile01.com/topicdetail.php?f=291&t=5107288&p=1147#11469 請教 A大: 之前你提過,期貨,選擇權是給大戶,法人們避險用的,不是散戶們拿來賺零用錢. 我想很多這裡網友們跟我一樣,對’期貨,選擇權’ 對應到短線上的應用應該也是很陌生.而你提供 CMoney 上的連結只是介紹 ‘期貨,選擇權’ 的定義,其它部份並沒有作深入的探討. 可否請你,有機會,針對這個應用 ‘國際走勢加三大法人買貨，期貨，選擇權的進出去做判斷’,給個例子,謝謝. ans:01上還是有一些人專門是在做期貨，選擇權，期貨及選擇權如果你是婐操作(單純所有資金買期貨，沒有現貨部位)，那無疑就是找死，股票中的贏家在股市中算是約一成的少數，婐操作期貨、選擇權的贏家可能1000個人中也找不到一人，其實道理不難理解，期貨及選擇權是拿來避險用的，不是拿來賭多空的，很多人想透過期貨、選擇權放大槓桿， 以期貨來說，放大槓桿最大為20倍，也就是說一個貪心的人用期貨放大槓桿到最大時，只要波動5%他就再見了，而選擇權更誇張，大概可以放大到160倍，大部份的散戶都愛用選擇權猜點數，投資當買樂透，中了就十倍，二十倍，甚至100倍的賺，錯了就全部都沒有。 我給你的cmoney投資小學堂中的期貨及選擇權只是讓你知道什麼是期貨，什麼是選擇權，當使用一項金融工具時，最基本的就是了解它的遊戲規則，例如很多人被融資斷頭，融券被強制回補，會發生這種事都是因為對這些金融工具不熟及使用不當所造成的，對外資群或法人來說，期貨及選擇權是用來保護手上現貨，因為有時局勢不明朗時，為了要保護手上現貨的獲利，就會透過期貨去避險，我舉個例，如果你有1000萬，假設你1000萬買了各大權值股，今天中美貿易戰2000億美金課了10%，川普恐赫說要把2000億美金在2019/3/1日加到25%，這時你該怎麼該？如果你是專業的基金經理人，你很注意績效，你當然不能像一般散戶坐以待斃讓上天決定自已的輸或贏，這時你當然要有一些動作，這時如果你總資金就1000萬，你都買光了，這時你能做的事就是按情勢做減碼，但交易有費用，給政府的要千分之三，買及賣各要給券商千分之1點5(各券商能有折扣)，此時如果你一買一賣，這會造成你的操作成本上升，所以你當然要想一個操作成本比較低的避險方法。 這時期貨就出來了，因為可以放大槓桿20倍，也就是說，你操作資金1000萬，你買了950萬的現股，你拿50萬就能用期貨對你的現貨去做避險，因為槓桿為20倍，以期貨交易稅率為十萬分之2，買及賣十萬分之3，下圖有比較圖，買賣個股及期貨要付出的成本差了55倍，這是非常誇張的，之前我常說，你的弱點要是比別人少，你打敗別人的機率就愈高，交易成本當然也是需要考慮的因素之一，選擇權也是避險工具之一，用在短線上會有劇烈波動的情況。 大概了解一下期貨及選擇權後，這你你就要幻想一下，如果你是大部位的外資群，你要怎麼去使用這金融工具，使用的情境很多種，假設你打算要在1個月中買進1000億，這時你知道股市一定會因為你要買進的這一千億而讓指數上漲，此時你就會先去怖期貨多單，你也會去佈選擇權多單，當你買進這1000億時，股價上升，指數上升，你期貨的槓桿是20倍，選擇權是160倍。下一種情境，如果你要賣1000億，這時你也會知道股市會因為你接下來這一個月賣1000億而使指數下跌，在你開賣現貨前，你就先去佈期貨空單，再去佈選擇權空方，當你賣這一仟億現股，指數下跌時，你放空的期貨及選擇權可以彌補一些你股票賣的不漂亮的損失，另一種情境，當你現股已經賣了300億後，此時局勢不明，你害怕會漲上去，但買賣股票的成本太高，所以你就去佈期貨、選擇權多單，如果漲上去，雖然你沒有現股，但因為槓桿夠大，你還是能賺到和持有300億股票的獲利，如果期貨表現不如預期，你想硬凹，你還能用手上300億的現金去推升股價及指數。 當你了解這金融工具的使用方法後，你也知道法人在什麼情境下會去使用，這時你就能了解為什麼一般婐操作期貨、選擇權散戶輸的機會很大，外資群及法人手上有現金可以去操控指數的漲跌，外資群操作時僅是拿本金的5%當避險資金，而散戶是拿100%資金去賭方向，股市波動時，外資群手上有一大堆現貨，除了可以控制方向，也能拿來當擔保品，就算外資群整個看錯把拿來操作期貨的錢賠光，那也僅僅是賠了5%，手上的現貨放一年以台股殖利率4%來算，隨便也補得回去。 聽完後，你該了解，期貨及選擇權不能婐做了吧，當你了解期貨及選擇權的使用方法後，你只要去觀察外資群的期貨，選擇權，買賣現貨的變化，你會能看出一些端倪， 但你無法很準確的預測到轉折點 ，我舉個例給你聽，如果我的部位夠大，大到左手丟300億，右手接300億這種水準，今天我左手丟300億出去，右手如果接到350億回來，那代表市場信心不足，如果我左手丟300億，右手接到200億，那代表市場信心充足，外資群何時去轉買為賣，或轉賣為買，這是不可測的，就像讓你猜我啥時會買，啥時會賣一樣，這是不可測的， 但外資群在操作時一定會有一個方向性，這是大部位的人都了解的事，當你買進50億時，你不可能明天馬上轉賣，一定是一步一步佈局上去，而在佈局的中期是很明確的，因為外資群部位很大，轉賣時也是很明顯的，像1/7到2/22日，外資群買了700億了，當外資群連續賣現貨或是期貨先減碼時，這就是徵兆。 短線可以看出一些端倪，這是沒有問題的，但是我個人比較偏好個股基本面，我個人覺得我的優勢是分析基本面，所以我不會去操作大盤，因為我認為還是存在不公平，畢竟外資群現貨，期貨、選擇權可以搭配使用，如果我的部位不夠大，持有的現貨和指數走勢不相同，這時我在使用現貨，期貨，選擇權就會輸外資群。 期貨資料參考網址